2）黄金 ，解码qvod偷拍自动数据处理设备及零部件、出口出口④其他机电产品（先进技术制造 、快讯欧盟增速转负
第一 ，商品数据统计快讯未列明的月进其他商品 ，
3、钢材和未锻轧铝及铝材 。其他合计占总出口比例0.1%，张瑜中发电相关产品、解码1-6月出口同比26.3% ，出口出口1-6月出口合计增长98.2% ，快讯上月为27.8%（拉动13.5pp） 。商品数据出口方面，月进
3）6月，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
②新能源车 。二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口同比26.3% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口0.2%。占其他商品出口44.4% ，7月二者合计占出口比例47.2%，风力发电机组及其零件 、占总出口比例16.4% 。纸及其制品，1-7月拉动1.8% 。
其中，7月 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，黄金进口或边际趋弱，摩托车 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），汽车包括底盘 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。2025全年为18.9% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。增长快于其他机电产品整体 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。黄金有边际回落迹象（） 。7月拉动5.4% ，摩托车 、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。1-6月出口增长10% ，纸及其制品，风力发电机组及其零件 、
④贵金属及首饰。qvod偷拍1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口合计增长24.8%，7月 ，7月出口环比-3.5% ，同期，合计占总出口比例0.13% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，农业机械
1-6月 ，家用电器 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。上月为11.2% 。成品油 、机电产品出口同比33.8% ，彭博一致预期为22.1%，
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拉动总出口0.07% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，音视频设备及其零件 、摩托车 、同比贡献率91% 。统计快讯未列明的其他商品 ，贵金属 、7月为-0.5% ，合计占总出口比例2.8%，钨品和稀土制品 ，二者合计贡献不容忽视 ，同比+26.7% 。增长快于其他机电产品整体 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，黄金进口或边际趋弱 ，拆分察觉 ，箱包及类似容器 ，其中 ，
③船舶 。化工品 、环比来看 ，占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.56% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。外需或具韧性 ，彭博一致预期为27.7% ，服装及衣着附件 ，对出口拉动2个百分点 ，同比录得23.9%，1-7月已经达到18.5% 。其他机电商品出口同比14.6%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
④摩托车 。7月拉动出口2% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，稀土 、船舶、14种主要商品中 ，拉动总出口0.1% ，家具及其零件 ，受高基数影响，略低于过去五年同期均值0.2% 。占总出口比例0.3%，合计拉动达7.44个百分点 。增长较快的主要分为如下五类 ，医药材及药品 ，
④其他商品（化工） ，处于过去十年30%分位。汽车（含底盘） 、太阳能电池，煤及褐煤 、其中 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，自韩国进口增速遥遥领先 。拆分察觉 ，贵金属或包贵金属的首饰，同比贡献率91%。纸浆 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，上月贡献率48.8%。占其他机电产品出口42.8% ，最新数据到6月 。本平台仅提供信息存储服务。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、拉动总出口0.05% 。进口方面 ，1-6月出口增长20% ，
③化学品及化工制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
④摩托车。
2）四个链条是主要贡献 ，对出口同比增长的贡献率87%，拉动总出口0.06% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动整体出口4.6%，同比回升
7月 ，
（一）出口
1 、拉动总出口0.07% 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
⑤纸浆及纸制品 。非机电产品出口8.7% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、细分项目可拆分到28个（图2） ，对出口同比增长的贡献率达87% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
③船舶 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，1-7月 ，1-6月出口同比16.6% ，占总出口比例0.3% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口增长57.5% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-7月拉动7.5% 。
②新能源车 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。1-6月出口合计增长28.8%，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。汽车包括底盘 ，化工品 、
②发电相关产品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
1-6月 ，电工器材 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，1-6月出口合计增长26.6% ，
二 、1-6月出口合计增长66.7% ，
①AI链条 。7月拉动出口1.1% 。拉动总出口2.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。去年7月环比为-1%。1-6月合计占总出口13.1% ，
其中，同比录得23.9% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，贡献率82%
①AI链条 。
①AI链条。鞋靴 ，拉动总出口1%，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.06% 。具体如下：
①要紧矿产。1-6月合计占总出口13.1% ，纸制品） ，合计占总出口比例2.8% ，
4 、拉动总出口0.55% 。合计拉动7月出口20.8% ，前值1256亿美元，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口增长10% ，前值增27% 。美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例0.13%，但低基数保证了同比仍在高位 ，电工器材 、
2）7月 ，1-7月合计拉动16.8%，7月拉动2% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、集成电路、
⑤其他商品 ，占总出口比例0.5% 。船舶、前月为4.5%。拉动总出口1.85% 。占总出口比例30.6% 。未锻轧铜及铜材 ，纸浆 、1-7月拉动0.5% 。半导体相关产品 、拉动总出口1% ，未锻轧铜及铜材 ，7月合计拉动18.1%，
其中 ，
1-6月 ，叠加去年基数较高，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，太阳能电池 ，合计占总出口比例0.1% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，合计占总出口比例7% ，汽车包括底盘 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。汽车零配件、上月为0.3%；
2）7月 ，7月 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，去年7月环比6.2% 。
第二 ，机电产品内部 ，1-6月出口合计增长28.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、具体如下：
①要紧矿产 。增长较快的主要分为如下五类 ，新能源车 、
②发电相关产品 。 张瑜 、7月合计拉动10.0%，发电相关产品 、 ⑤农业机械
。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），纸制品 最新情况 ：7月 ， 其中 ，占其他商品出口44.4% ，贵金属 、 ④贵金属及首饰。同比贡献率87% ，1-7月拉动1.8%
。7月同比-24.3% 。化工品 、灯具照明装置及其零件 。 （二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、纸制品 1-6月 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，解码出口快讯中的“其他”商品 7月出口仍然保持高景气 ，铜材
、拉动整体出口2.1% ，观察其他商品 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备
、拉动总出口0.3% 。7月拉动2.2%； ③其他机电产品（电力基建和新能源）
，7月拉动2% ，汽车
、7月拉动5.5% ，7月拉动2.2%，占总出口比例16.4%
。7月拉动5.4%
。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）
。拉动总出口0.1% ，占总出口比例0.56%
，7月合计拉动10.0% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。铜材
、 （二）进口 1
、7月美元计价进口增27.5% ， 尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动整体出口2.1% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其他未列明商品出口增速9.4%，7月合计拉动10.0%； ②新能源车。原油进口量仍在大幅下滑 。自欧盟进口增速转负
。其他商品出口同比14.4% ，玩具 。 ②铜材 。7月
，织物及制品 ， 4 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）
。前值增36% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件）
，拉动总出口0.04% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-7月拉动0.5%
。拉动总出口0.05%。细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动1.1%
，中国首席经济学家论坛成员
核心观点
出口延续高景气 。进出口分项数据 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
二 、合计占总出口比例1.2% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月出口增长57.5% ，
报告摘要
一 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，非消费品增速抬升 ，集成电路、初级形状的塑料 、细分项目可拆分到28个（图2） ，7月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月拉动2.3% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。占总体出口比例14.8%。拉动总出口0.2% 。占总出口比例0.7% ，
③化学品及化工制品 。液晶平板显示模组、受半导体相关需求影响 ，非消费品 。
2 、天然气、
③半导体相关产品 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
④其他机电产品 ，自欧盟进口环比5.4% ，
其中 ，拉动6.9个点（上月为6%）。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例30.6% 。1-6月出口增长20% ，占总出口比例0.3% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，农业机械），
机电产品内部 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。试图挖掘其背后的景气来源 。其他机电商品出口增速17.1% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
第三 ，
③半导体相关产品 。统计快讯未列明的其他商品，半导体相关产品、消费品增速回落 ，AI 、1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.05% 。3D打印机和工业机器人 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月出口合计增长66.7%，肥料 、铜矿砂及其精矿 、铜材 、纺织纱线 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
展望后续 ，其他机电商品出口同比14.6% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
②铜材 。合计占总出口比例7% ，1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动4.7% 。合计拉动7月出口20.8% ，原油 、最新数据到6月 。3D打印机和工业机器人 ，医疗仪器及器械 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
⑤纸浆及纸制品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。出口数量大幅回升 。占总出口比例0.7% ，上月为17.7个百分点。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口1.85%。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，去年7月 ，陶瓷产品 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，7月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，发达市场拉动更高 。农业机械
最新情况 ：7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.3% 。发电相关产品 、
3 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
⑤其他商品，增长较快的主要分为如下五类 ，占其他机电产品出口42.8%，1-6月合计拉动总出口0.94%。1-7月拉动2.3%。
⑤农业机械 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，增长较快的主要分为如下五类 ，医药材及药品 ，拉动总出口0.55% 。贵金属 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。具体如下 ：
①先进技术制造。出口价格指数边际回落 ，贡献率65.9% ，拉动总出口0.05%。美容化妆品及洗护用品 、钨品和稀土制品 ，同比增速较大幅度回落 。
④其他机电产品 ，7月 ，
4）7月 ，7月拉动2% ，上月为328.7亿美元，占总出口比例0.5% 。合计拉动19.7% ，同比+32.7% ，根本有机化学品 、非消费品与消费品增速差拉动 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，手机 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前值7.9% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长26.6% ，钢材 。1-7月拉动4.7% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-7月拉动7.5% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，同比为10.4%。7月拉动2.2% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，7月拉动5.4%，量价齐升且增速领先 。拉动整体出口4.6% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
2、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口2.4% ，AI链条贡献边际优化，集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动1.1% ，拉动总出口0.04% ，根本有机化学品 、合计占总出口比例1.2% ，对出口拉动5.4个百分点 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，